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【导语】根据Frost&Sullivan最新数据，全球无线通信模块市场在人工智能和数字化转型的推动下，经历了强劲增长。中国市场尤为突出，增速高于全球平均水平。近期，移远通信、广和通、美格智能等七家物联网模组厂商陆续发布了2025年一季度和2024年年度报告，展示了各自在市场中的业绩表现。本文将深入分析(xī)这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)的(de)业(yè)绩(jī)亮(liàng)点(diǎn)及(jí)市(shì)场(chǎng)趋(qū)势(shì)。

Frost&Sullivan最(zuì)新(xīn)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，得(de)益(yì)于(yú)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)应(yīng)用(yòng)的(de)激(jī)增(zēng)和(hé)数(shù)字(zì)化(huà)转(zhuǎn)型(xíng)的(de)持(chí)续(xù)，全球(qiú)无(wú)线(xiàn)通(tōng)信(xìn)模(mó)块(kuài)市(shì)场(chǎng)经(jīng)历(lì)了(le)强(qiáng)劲(jìn)增(zēng)长(zhǎng)，从(cóng)2020年(nián)的(de)323亿(yì)元(yuán)增(zēng)至(zhì)2024年(nián)的(de)436亿(yì)元(yuán)，年(nián)复(fù)合(hé)增(zēng)速(sù)7.7%。且(qiě)从(cóng)地(de)区(qū)来(lái)看(kàn)，中(zhōng)国(guó)市(shì)场(chǎng)已(yǐ)超(chāo)过(guò)全球(qiú)其(qí)他(tā)地(de)区(qū)，2020至(zhì)2024年(nián)的(de)市(shì)场(chǎng)规(guī)模(mó)从(cóng)174亿(yì)增(zēng)至(zhì)247亿(yì)元(yuán)，年(nián)复(fù)合(hé)增速9.1%。

随着5G技术成为主流以及人工智能应用的加速到来，全球无线通信模组市场发展有望进一步加速，其预计从2025年2029年，全球市场的规模将从486亿元增至726亿元，年复合增速10.6%，其中中国市场的增速为12.7%，高于全球增速。

市场发展加速，本土通信模组企业业绩表现如何？近期，移远通信、广和通、美格智能、日海智能、有方科技、高新兴和九联科技等7家物联网模组厂商陆续发布了2025年一季度报告和2024年年度报告，以供参考。

移远通信：Q1净利润超出业绩预告同比增幅

移远通信2025年第一季度实现营业收入52.21亿元，同比增长32.05%；归母净利润为2.12亿元，同比增长286.91%，超出此前业绩预告同比增幅265.19%。

图源：移远通信

移远通信聚焦工业智能、智慧农业、AI大模型及边缘计算等应用领域，在LTE模组、5G模组、智能模组、车载模组及智能化解决方案等业务均实现了良好的增长，2024年业绩大幅回升。

根据年报，移远通(tōng)信2024年实现营业收入185.94亿元，同比增长34.14%；归母净利润5.88亿元，同比增长548.49%；扣非净利润5.32亿元，同比增长9287.32%。

移远通信在年报中表示，2024年以来，公司前期布局的车载模组、智能模组、GNSS模组、天线、ODM业务等都有较好的增长。此外，在工业智能化、智慧农业、AI眼镜智能解决方案、AI玩具智能解决方案、AI机器人智能解决方案等方向稳步推进，已成为公司发展新的增长动力。

同时，2024年研发费用为16.69亿元，创出上市以来的新高。粗略计算，公司上市以来累计投入研发费用达66.99亿元。

广和通：向港交所递表，发力AI及机器人市场

广和通2025年第一季度营业收入为18.56亿元，同比减少12.59%；归母净利润为1.18亿元，同比减少37.30%；扣非归母净利润为1.15亿元，同比减少33.85%。基本每股收益为0.1549元。

一季度，广和通的营收、净利润均出现了一定下滑，但这主要是因为剥离锐凌无线车载前装业务的影响。国金证券表示，若剔除出售锐凌无线车载前装业务的影响，广和通报告期内录得营收同比增长。

据财务数据，广和通营业收入从A股上市前的3.44亿元（2016年），一路上涨至81.89亿元（2024年），涨幅高达2280%，九成以上的营业收入都(dōu)是(shì)来(lái)源(yuán)于(yú)无(wú)线(xiàn)通(tōng)信(xìn)模(mó)块(kuài)业(yè)务(wu)。2024年(nián)，其(qí)营(yíng)收(shōu)和(hé)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)也(yě)双(shuāng)双(shuāng)创(chuàng)下(xià)新(xīn)高(gāo)。

2024年(nián)年(nián)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，广(guǎng)和(hé)通(tōng)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)81.89亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)6.13%，剔除锐凌无线车载前装业务的影响，营业收入同比增长23.34%；归母净利润6.68亿元，同比增加18.53%；扣非净利润为5.04亿元，同比下滑5.84%。

营业收入的增长主要来自于国内汽车电子及智慧家庭领域中5G固定无线接入（FWA）业务领域，净利润的增长主要来自于收入的增长及锐凌无线车载前装业务出售带来的投资收益。

值得注意的是，2024年的毛利率下降2.8个百分点至18.2%，主要是因为模组产品的平均售价降低所导致。其中数传模组平均售价的降低是因为智慧零售及消费电子等应用场景的客户更偏向于购买高性价比的产品；而智能模组平均售价的降低主要是因为公司降低了智慧家庭应用场景的智能模组的价格以提高竞争力和增加销量。

从收入结构来看，广和通当前的营收绝大部分来源于模组产品。在2024年持续经营的业务中，模(mó)组(zǔ)产(chǎn)品(pǐn)收(shōu)入(rù)占(zhàn)比(bǐ)96.1%，其(qí)中(zhōng)数(shù)传(chuán)模(mó)组(zǔ)、智(zhì)能(néng)模(mó)组(zǔ)的(de)收(shōu)入(rù)占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别(bié)为(wèi)43.7%、52.4%。而(ér)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)2024年(nián)的(de)收(shōu)入(rù)占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)3%。

4月(yuè)25日(rì)，广(guǎng)和(hé)通(tōng)向(xiàng)港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)递(dì)表(biǎo)，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)为(wèi)其(qí)独(dú)家(jiā)保(bǎo)荐(jiàn)人(rén)。其(qí)于(yú)招(zhāo)股(gǔ)书(shū)中(zhōng)对(duì)上(shàng)市(shì)所(suǒ)募(mù)集资(zī)金(jīn)的(de)使(shǐ)用(yòng)途(tú)径做(zuò)了(le)详(xiáng)细(xì)介(jiè)绍(shào)，首(shǒu)条(tiáo)便(biàn)是(shì)用(yòng)于(yú)与(yǔ)AI技(jì)术(shù)及(jí)机(jī)器(qì)人(rén)技(jì)术(shù)相(xiāng)关的(de)技(jì)术(shù)创(chuàng)新(xīn)及(jí)产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发(fā)。由(yóu)此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，广(guǎng)和(hé)通(tōng)将(jiāng)加(jiā)速(sù)发(fā)力(lì)AI及(jí)机(jī)器人市场。

美格智能：三项指标均创公司成立以来历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)

2025年(nián)第(dì)一(yī)季(jì)度(dù)，美(měi)格(gé)智(zhì)能(néng)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收(shōu)约(yuē)9.97亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)73.57%；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)4630万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)616.02%；扣(kòu)非(fēi)净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)4481万元，同比增长778.78%。

美格智能表示，营收大幅增长主要是因为主要是无线通信模块及解决方案业务收入增长。

美格智能同时发布2024年年度报告，实现营业收入29.41亿元 ，同比增长36.98% ；归母净利润1.36亿元 ，同比大幅增长110.64%；扣非净利润达1.27亿元 ，同比激增243.61%，三项指标均创公司成立以来历史新高。

美格智能的核心业务为无线通信模组和物联网解决方案，其中智能模组和高算力模组成为公司增长的主要驱动力。2024年，公司在5G智能座舱、ADAS辅助驾驶、新零售等垂直应用领域持续提升智能模组产品价值，并加速智能化产品出海，以成熟的智能模组产品赋能全球客户智能化应用落地。

48Tops高算力模组在人形机器人“大脑”控制器领域成功应用，多规格算力模组产品在机器视觉、AR眼镜、AI医疗、无人机、无人车等领域实现应用落地或量产，尤其是在大模型端侧部署方面取得显著进展。

其中，美格智能2024年海外市场实现营收8.03亿元，同比增长22.40%，在金融支付、物流、工业自动化等领域持续拓展。公司通过定制化产品和战略合作，逐步渗透全球头部运营商体系，海外业务毛利率持续高于国内业务。

尽管业绩表现亮眼，但整体毛利率从2023年的19.16%下降至17.03%，引发市场关注。这主要系受不同毛利率产品结构变化以及美金汇率波动等因素影响。智能模组和高算力模组虽然市场需求旺盛，但竞争加剧和成本压力可能对利润率形成挤压。

报告期内，研发投入金额约为2.56亿元，公司保持高强度研发投入力度，不断强化产品和技术竞争力。

日海智能：Q1归母净亏损2994.06万元

日海智能2025年一季度营业收入6.13亿元，同比下降24.08%；归母净利润-2994.06万元，同比下降229.42%；扣非净利润为-2775.73万元，同比下降239.17%。

2024年年度报告显示，该公司营业收入为29.78亿元，同比增长5.22%；归属于上市公司股东的净亏损为1.34亿元，同比收窄63.31%。归属于上市公司股东的同期非性损益的净亏损为1.27亿元，同比收窄67.72%。

有方科技：海外市场驱动增长，尤其是智能电网领域

有方科技2025年第一季度营收约10.58亿元，同比增加22.66%；归母净利润约1760万元，同比减少70.03%；基本每股收益0.19元，同比减少70.31%。

有方科技2024年年报显示，公司2024年实现营业总收入30.69亿元，同比增长229.33%；归母净利润1.00亿元，同比大幅增长360.84%。这一业绩表现标志着有方科技在经历多年亏损后，成功实现扭亏为盈。

有方科技业务主要集中在物联网无线通信、智能电网、车联网及云基础设施等领域，海外市场的拓展成为其增长的主要驱动力，尤其是在智能电网领域的表现尤为突出：

公司在印度等国家的电力市场销售额和出货(huò)量(liàng)连(lián)创(chuàng)新(xīn)高(gāo)，并连续保持市场占有率第一的地位；报告期内，公司无线通信模组收入大幅增长，主要源于海外电力市场的需求增(zēng)加(jiā)；此(cǐ)外(wài)，公(gōng)司(sī)在(zài)东(dōng)南(nán)亚(yà)等(děng)地(de)的(de)电(diàn)力(lì)市(shì)场(chǎng)也(yě)取(qǔ)得(de)了(le)显(xiǎn)著(zhe)进(jìn)展(zhǎn)，进(jìn)一(yī)步(bù)巩(gǒng)固(gù)了(le)其(qí)在(zài)全球(qiú)电(diàn)力(lì)市(shì)场(chǎng)的(de)领(lǐng)先(xiān)地(de)位(wèi)。

在(zài)国(guó)内(nèi)市(shì)场(chǎng)，有(yǒu)方(fāng)科(kē)技(jì)也(yě)积(jī)极(jí)布(bù)局(jú)车(chē)联(lián)网(wǎng)领(lǐng)域。随(suí)着(zhe)中(zhōng)国智能网联汽车渗透率的提升，公司持续向车厂及Tier1客户推广车载模组和充电装置模组，带动了相关收入的增长。报告期内，公司来自汽车前装和两轮电动车应用场景的无线通信模组收入也实现了显著增长。

高新兴：Q1营收近三年首涨

高新兴2025年第一季度营业收入为3.76亿元，同比增长23.26%，为近三年首次重回增长；归母净利润为-196.63万元；扣非归母净利润为-836.59万元，同比收窄81.52%。

2024年，高新兴实现营业总收入14.17亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)21.24%；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)-2.37亿(yì)元(yuán)，亏(kuī)损(sǔn)幅(fú)度(dù)扩(kuò)大(dà)129.34%；扣(kòu)非(fēi)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)-3.03亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)154.40%。

2024年年报显示，高新兴重点发力物联网大交通板块，车载通信终端及铁路轨交业务获得稳健增长，车载终端、智慧政法及视频云等海外业务发展势头较好：交通行业收入占比超65%，其中汽车车载终端收入增幅达35.43%，成功突破奇瑞、哈曼等大客户，并进一步做大吉利汽车、长安汽车客户份额。

连续斩获吉利4G、5G TCAM项目、平台化定点项目，更成为国内第一家获得巴龙5G Redcap平台授权的外部客户；公司轨交终端业务保持5%以上的稳健增长，该业务对高新兴全年利润贡献超7000万元。

在国内市场持续深耕的同时，其2024年海外收入实现2.19亿元，同比增长15%，海外业务毛利率较2023年增加4.91个百分点，业务出海将是未来业绩增长的另一个重要引擎。

九联科技：Q1业绩由盈转亏，毛利率下降

九联科技一季度业绩公告称，2025年第一季度营收约5.46亿元，同比减少17.45%；归母净利润亏损约5648万元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.1143元。

公司解释主要系本报告期交付及验收的智慧城市项目相较上年同期减少，导致营业收入减少，及本报告期产品毛利率相较上年同期有所下降所致。

2024年，九联科技实现营业收入为25.1亿元，同比上升15.5%；归母净利润为亏损1.42亿元，亏损收窄28.80%；扣非归母净利润为亏损1.25亿元，亏损收窄 34.88%。

受全球经济环境及半导体行业下行周期影响，叠加国内运营商市场竞争激烈，九联科技核心业务（如数字机顶盒、网络通信设备）盈利空间被压缩，产品毛利率从2019年的22.61%降至2024年的11.59%。

从业务板块来看，智能终端产品收入有所增加，主要系公司新增智能家庭网关产品中标份额，ONU智能家庭网关产品出货量增加所致；报告期内，智能机顶盒的市场需求持续增加，尤其是在与中国移动等运营商的合作中；运营服务由于交付并验收的智慧能源类光伏发电项目和智慧城市项目增加，营业收入较上年增长308.04%，业务增长较快。

九联科技表示，公司将继续加大研发投入，专注于技术创新与应用，特别是在智能家庭网关、智慧城市和智慧能源等领域。公司参与了多项国际和国家标准的制定，并在多个新技术和产品上进行投资，以推动产品的批量上市。